“中国烘焙油脂第一股”南侨食品正面临销售与利润双重压力。2025 年前十个月，在棕榈油、椰子油等主要原材料大幅涨价的冲击下，公司净利润同比暴跌逾八成，被迫加速向茶饮、商超等新渠道下沉。
🔻10 月净利润暴跌超 80%
11 月 20 日，南侨食品发布月度简报：
- 10 月营收 2.35 亿元，同比下降 5.27%
- 归母净利润仅 170.53 万元，同比大降 82.28%
公司指出，利润下滑主要源于原材料成本大幅上升。
2025 年前三季度数据同样承压：
- 营收 22.68 亿元，同比降 1.6%
- 归母净利润 2882 万元，同比降 80.82%（去年同期为 1.5 亿元）
- 扣非净利润 2558 万元，同比降 81.69%
🔻第三季度已陷入亏损
其中 Q3 表现尤为突出：
- 营收 7.13 亿元，同比降 3.51%
- 归母净利润 亏损 714 万元
- 扣非净利润 亏损 807 万元
公司解释称，本期产品提价幅度低于原料涨价幅度，且调价存在滞后，导致盈利空间被快速侵蚀。
🔻原材料持续高位：棕榈油、椰子油、乳制品全线上涨
南侨食品主营烘焙油脂、淡奶油、馅料等烘焙原料，核心原料包括棕榈油、椰子油和进口乳制品。
原料涨价情况明显：
- 棕榈油：国内 24 度棕榈油上半年及 Q3 均价分别上涨 18.76% 和 14.45%
- 椰子油：2025 年 9 月进口均价 2482.64 美元/吨，同比增 近 65%
- 进口奶油：2025 年前三季度均价 8086 美元/吨，同比涨 21.5%
多项原料全面上涨，使公司成本端压力持续累积。
🔻公司加速寻找出路：渠道下沉 + 产品扩展
为应对成本压力，南侨食品正推进“烘焙 + 餐饮 + 零售”全渠道布局：
- 推出面向茶饮、咖啡、高端餐饮等多业态的新品
- 扩展预烤焙产品线、延展明星品类
- 深化经销体系，将渠道下沉至三四五线城市
- 服务覆盖烘焙师、酒店、餐饮、新中式点心、商超等多元消费场景
🔻扩产计划延期
8 月 11 日，公司公告称：
原计划 2025 年 9 月完工的“扩产建设及技改项目”延期至 2026 年 6 月。
- 项目总投资 3.83 亿元
- 已投入 3.03 亿元，整体进度 79.29%
南侨表示，延期是为了更好匹配市场变化，优化产能结构，资金用途不变。
