（吉隆坡30日讯）尽管马股在过去一年走势反复，但分析员认为，只要方向明确，投资者仍有机会在不同区域中发掘潜在价值，尤其是南马、北马及东马。
奕丰资本（iFAST Capital）高级研究分析员周传轩在接受《东方财经》访问时指出，当前马股的外资持股比例已降至历史低位，这意味着市场进一步下行的空间相对有限。
他补充，随着美国联储局（美联储）明年可能延续降息周期，国际资金有望重新流向新兴市场，而大马料将成为主要受益者之一。
“本地市场同样具备多项利好因素。公务员第二轮加薪将于明年1月1日正式落实，与此前的最低薪资调整形成叠加效应，有助于提振消费。此外，政府正积极推动2026大马旅游年，预计将带动更多游客到访。”
周传轩进一步指出，政府计划在明年初派发新一轮援助金，加上经济学家普遍预期国家银行或将进行一次降息，这些因素有望进一步提升民众的消费能力。
聚焦区域发展机会
在投资布局方面，周传轩建议投资者关注政府近年重点推动的区域发展项目，包括柔新经济特区与北马科技园区。
“柔新经济特区将惠及多个行业，尤其是建筑领域。而北马的吉打与槟城则是科技产业重镇，长期吸引外资进驻。此前，英特尔（Intel）已表明将持续扩大在马来西亚的业务，这显示北马未来仍有望吸引更多投资。”
他也指出，东马同样具备发展潜力，政府正积极推动当地能源领域的发展，包括新能源项目及水务基础建设。
综指有望挑战1730点
在宏观层面，随着令吉兑美元走强，周传轩认为，这不仅有助于刺激消费，同时也能降低商品进口成本，缓解工业企业的成本压力，并改善企业盈利表现。
“虽然2026年令吉升值走势可能趋于平稳，但今年以来的强势表现，已在一定程度上抵消政府扩大销售与服务税（SST）征收范围所带来的影响。”
此外，他认为银行股依然值得关注。尽管降息可能压缩银行的净利息赚幅，但企业贷款需求的上升，有望为银行业提供支撑。
综合来看，在国内消费稳健以及外资回流的双重推动下，周传轩预计富时综合指数（富时综合指数）有望上探1700点至1730点区间，较目前水平具备约10%的上行空间。
