雷军面临内部减持考验：林斌计划套现 20 亿美元

小米联合创始人、副董事长林斌宣布，未来数年将累计减持不超过 20 亿美元股份。公告虽强调个人资产安排，但市场反应迅速——股价承压、投资者情绪波动。
此次减持是小米史上创始团队最大规模系统性套现，跨度四年，分期执行，每年最高 5 亿美元。相比腾讯马化腾面临的大股东减持，雷军的难题在于内部高管减持敏感度高，同时回购能力不足：2025 年累计回购仅 58 亿港元。
小米当前正处于“手机 + 汽车”双主业烧钱期，雷军必须依靠汽车业务持续爆发和漂亮财报，来化解减持带来的市场压力。