（吉隆坡25日讯） 随着典当需求持续攀升与黄金价格上涨，马股两家主要上市当铺业者——大元集团（WELLCHIP，5325，主板金融股）与 PPJ 当铺（PPJACK，0242，主板金融股）——双双在昨日公布的 2025 财年第3季业绩中，录得上市以来最亮眼的季度净利表现。
大元集团：Q3净利飙涨170%至2370万令吉
大元集团截至 9 月 30 日止第 3 季业绩表现强劲：
- 净利暴涨 170% 至 2370 万令吉（去年同期：876 万令吉）
- 营收上扬 47.73% 至 7046 万令吉（去年同期：4769 万令吉）
首 9 个月累计：
- 净利 6188 万令吉（按年 +77%）
- 营收 1 亿9631 万令吉（按年 +17.95%）
集团表示，业绩增长主要受益于典当贷款需求激增及金价走高：
- 典当业务营收：3754 万令吉（+61.8%）
- 珠宝零售与交易：3292 万令吉（+34.4%）
PPJ 当铺：Q3净利增长23.61%至806万令吉
PPJ 当铺在 2025 财年第3季同样交出稳健成绩：
- 净利：806 万令吉（+23.61%）
- 营收：3265 万令吉（+12.13%）
董事局也宣布派发 每股 0.5 仙第三次中期股息，除权日为 12 月 9 日。
首 9 个月累计：
- 净利 2135 万令吉（按年 +19.90%）
- 营收 9931 万令吉（按年 +11.61%）
董事经理林文华指出，该季表现展示业务模式的韧性，也反映市场持续对典当服务的需求增长。
他补充，集团第3季毛利率升至 43.5%，显示营运效率提升与业务组合表现更为理想。
典当业呈逆周期表现 经济不景气时更具韧性
业内普遍认为，当铺是 逆周期且防守型行业。
- 经济放缓、失业上升 → 典当需求上扬、贷款量增加
- 景气好转、民众赎回能力增强 → 未赎回品减少、拍卖收益下降
黄金价格同样影响巨大：
- 金价上涨 → 抵押品估值提升、拍卖利润提高
- 金价回落 → 压缩赚幅并带来估值风险
分析指出，稳定现金流与逆周期需求，是本季当铺行业普遍交出亮眼业绩的主要原因。
