（纽约15日讯）金价近来强势上扬，叠加各国央行持续增持黄金，市场出现一种新的判断：黄金的“储备资产”地位，可能已在规模上超越美国国债，成为全球最大的储备资产之一。
韩媒《Chosun》指出，随着近几年美国对俄罗斯、中国、伊朗等国的金融制裁不断升级，多国央行开始降低外汇储备中美元资产的占比，并转向增加黄金配置，以分散风险。
美国财政部数据显示，去年前三个季度，全球央行净买进美国国债约 6290亿美元；同期，各国央行持有黄金的价值增加约 6847亿美元，黄金增量高于美债持有量的增长。
世界黄金协会（WGC）本月公布的数据亦显示（多截至11月底，部分更新至10月底），除美国以外，全球官方黄金储备总量已超过 9亿安士（约 2800公吨）。中国媒体以去年11月30日金价估算，这些黄金价值约 3兆8200亿美元，已接近同期海外政府持有美国国债的 3兆8800亿美元。若以年底价格计算，全球非美国官方黄金储备价值可达 3兆9300亿美元，并被认为可能正式超越海外持有的美国国债规模，为 1996年以来首次。
对法定货币信心走弱，黄金吸引力上升
NDR首席宏观策略员卡利什（Joe Kalish）表示，随着全球对法定货币的信心下降，黄金与其他贵金属的吸引力明显提高；几个月前黄金与美债之间仍有明显差距，如今差距已大幅收敛。
报导认为，金价持续走高也反映出各国降低对美国金融体系依赖的意图，背后原因包括美元贬值、以及防范资产冻结或制裁风险。文中提到，2025年金价全年上涨约 66%，并在2026年初延续升势，凸显黄金的避险属性。
《Chosun》引述杜克大学富卡商学院教授哈维（Campbell Harvey）指出，主要央行担忧美元走弱，正在减少美元资产并以黄金替代；而央行大规模买入不仅推升金价，也让官方储备的价值与潜在收益同步扩大。
长期仍取决于多重变量
不过，黄金的长期走势仍受多项因素牵动，包括美国货币与财政政策、低利率与高通胀环境、美元表现，以及全球央行是否持续购金。华尔街对黄金后市看法分歧：多数机构偏乐观，例如瑞银近期将黄金评级上调至“增持”；但也有机构唱淡，例如凯投宏观预期金价在2026年走弱。
