（山景城10日讯）为应对人工智能（AI）竞争白热化带来的资金需求，科技巨头正掀起新一轮大规模融资潮。Alphabet在当地时间周一（9日）成功发行200亿美元公司债，规模高于原计划的150亿美元，并吸引逾1000亿美元认购订单，反映市场短期内仍愿意为科技巨头举债扩张AI买单。
除美元债外，Alphabet也同步筹备瑞士法郎计价海外债券，并计划首度在英国发行英镑债，其中更包含极为罕见的100年期“世纪债”。若成行，这将是自1990年代末网络泡沫以来，首家尝试发行百年债券的科技公司。历史上，英镑百年债发行者多为大学或大型公用事业机构；科技业中仅IBM曾在1996年发行过类似产品。
Alphabet此举紧随Meta、亚马逊等同业相继上调AI资本支出计划之后。相关动向曾引发市场担忧，AI军备竞赛与随之而来的巨额举债可能加重信贷市场压力。不过，Alphabet本次发债获得强劲需求，暂时缓解外界疑虑。
Wavelength资本管理公司首席投资员达索里（Andrew Dassori）指出，当前并非典型的资本支出周期：过去这些公司多为“净现金储蓄者”，如今为维持竞争力正更深入债市筹资，这种结构性转变将影响投资人对美国公司债风险与回报的评估。
债券市场已成为科技支出潮的重要资金来源。甲骨文（Oracle）上周完成250亿美元发债，市场也预期今年美国投资级公司债发行量可能升至约2.25兆美元的历史新高。有信贷策略员警告，若供给持续放大，最终可能推升企业风险溢价。
本次Alphabet美元债共分7种年期。其中40年期债券利差最终收敛至较美国公债高约0.95个百分点，显著低于最初讨论的约1.2个百分点，显示市场对长天期风险的接受度仍高；短天期需求更强，3年期债券利差一度压缩至约0.27个百分点。
Alphabet上周亦表示，今年资本支出最高可能达1850亿美元，超过过去三年总和，主要用于资料中心、云端与AI基础建设，以支撑Gemini助理等产品扩张。公司并称，AI已带动搜寻及相关服务需求，开始反映在营收上；其2025年全年营收首次突破4000亿美元，最新一季营收与盈利也优于市场预期。
