2025年8月20日，香港交易及结算所有限公司（港交所，0388.HK） 公布截至6月30日的中期业绩，交出一份耀眼的成绩单。无论是收入、盈利还是新股市场融资，均创下集团历史半年度新高。
业绩亮点
- 总收入及其他收益：140.76亿港元，同比大增33%；
- 股东应占溢利：85.19亿港元，同比增长39%；
- 每股基本盈利：6.74港元，同比增长39%；
- 中期股息：每股6港元，同比增长38%。
双重利好带动股价表现强劲。8月20日早盘股价一度下跌超1.2%，但随着业绩披露快速反弹，最终收涨1.71%，报441.2港元/股，逼近年内新高。
多业务线齐发力
1. 现货与衍生品市场创新纪录
- 证券市场日均成交金额 2402亿港元，同比大增118%；
- 期货与期权日均成交合约 超170万张，同比上升11%；
- 香港ETF市场表现尤为亮眼，日均成交 338亿港元，同比暴涨184%。
2. 互联互通稳步强化
- 沪深港通南北向成交额均创新高；
- 北向沪深股通日均成交 1713亿元人民币，同比增32%；
- 南向港股通日均成交 1110亿港元，为去年同期近3倍，占香港市场成交的23%。
- 债券通北向通日均成交 459亿元人民币，同比增3%，再创新高。
3. 收入与盈利结构优化
随着交易热度传导至收入端，港交所核心收入大幅提升：
- 交易费及系统使用费 49.06亿港元，同比增49%；
- 结算及交收费 31.55亿港元，同比增48%。
IPO市场重夺全球冠军
上半年，香港再度成为全球集资中心：
- 新上市公司 44家，集资总额 1094亿港元，同比飙升716%；
- 截至6月30日，等待上市企业 207家，远高于去年底的84家。
这一成绩得益于港交所持续优化上市制度：
- “FINI”系统 缩短新股结算周期；
- 特专科技公司市值门槛下调；
- 与证监会合作推出 “科企专线”，加快审批进程。
这些举措有效吸引了早期科技与创新企业，推动香港市场形成“企业愿来、资金愿投”的良性循环。
战略升级与未来展望
港交所行政总裁陈翊庭表示，2025年上半年战略围绕“四大方向”推进并见效：
- 丰富产品生态；
- 优化上市制度；
- 拓展商品业务；
- 完善固定收益及货币产品体系。
具体措施包括：
- 推进无纸化市场计划，预计2026年初实施；
- IPO定价新规及最低上落价位下调逐步落地；
- 新增6只股票期权类别，推出全球首只纳指100 ETF互挂产品；
- 债券通、互换通成交规模显著提升，跨境资金流动更加便利。
市场评价与投资机构观点
多家机构对港交所前景保持乐观：
- 高盛 上调2025-2027年盈利预测约4%，目标价提升至500港元/股，维持“买入”评级。
- 招商国际 预计港交所2025-2027年净利润分别为153亿、166亿和178亿港元，并给予 515港元/股目标价，评级为“强烈推荐”。
结语
凭借多元业务增长、IPO市场的回归与制度创新，港交所在2025年上半年实现收入与盈利双创新高，再次巩固了其 “全球资本市场核心枢纽” 的地位。展望未来，随着制度优化和互联互通机制的进一步深化，港交所有望继续在全球交易所竞争中保持领先。
