一场围绕A股上市公司ST中迪（SZ000609，股价5.68元，总市值17亿元）控制权的司法拍卖，引发了市场的强烈关注——不仅因为过程的戏剧性，更因为竞得方的神秘身份。10月17日，一家成立仅三个月的新公司——深圳天微投资合伙企业（有限合伙）——以2.55亿元的底价，在第二轮司法拍卖中成功竞得ST中迪7114.48万股股份，占公司总股本的23.77%。若后续股权转让顺利完成，ST中迪的控股股东将正式更替，原股东广东润鸿富创科技中心（有限合伙）将彻底退出。 据《每日经济新闻》报道，拍卖结束数日后，神秘的竞拍方天微投资仍未与ST中迪或原控股股东取得联系。竞拍结束前6分钟的“闪电出手”，加上二级市场股价的突然异动，更让这场突如其来的收购增添了神秘色彩。 有趣的是，天微投资背后的操盘手并非无名之辈。两位核心人物分别是深圳市天微电子股份有限公司的联合创始人门洪达与张伟，这家公司专注于集成电路设计与封装测试。天微电子多年来一直尝试IPO上市，但进展缓慢。这也引发市场疑问——这场收购究竟是为了借壳上市，还是谋求产业转型的战略布局？
ST中迪控制权的易手过程堪称一场金融大戏。此次被拍卖的股份源于公司子公司的一笔债务纠纷。早在2019年，ST中迪旗下重庆中美恒置业有限公司向重庆三峡银行申请了7.5亿元贷款，润鸿富创提供了连带担保。因未能如期偿还，法院判定润鸿富创承担连带清偿责任。截至2025年9月30日，该笔贷款本息及罚息累计约5.92亿元，直接导致了这次股权被司法拍卖。 这已是第二次拍卖。第一次拍卖于9月下旬进行，起拍价3.19亿元，无人出价流拍。第二次拍卖将起拍价下调至2.55亿元，降幅约20%。出人意料的是，10月17日上午9点54分，距离拍卖结束仅剩6分钟，天微投资突然现身，以底价一锤定音，成为唯一竞买人。 ST中迪内部人士透露，这一结果让各方都颇感意外。“原本以为会再次流拍，没想到最后几分钟突然出价。”几乎在同一时间，ST中迪股票在二级市场出现大幅拉升，9点40分左右股价被巨量买盘直线拉升并封上涨停。如此精准的时间点重合，引发市场对潜在内幕交易的猜测。该高管未对此置评，但承认天微投资至今未与公司沟通，使管理层、股东与债权人陷入“三盲”状态。截至10月25日，天微投资尚未支付拍卖余款，法院也未通知公司下一步安排。
公开信息显示，天微投资成立于2025年7月22日，注册资本5000万元，由门洪达、张伟各持股50%。两人均为中国半导体行业的资深人士。其创立的深圳天微电子成立于2003年，主营集成电路设计与制造，产品涵盖LED显示、电源管理及工业控制等领域。该公司早在2016年计划挂牌新三板，后于2020年启动IPO辅导，辅导券商为五矿证券，但截至2025年10月仍无明显进展，监管方认为其公司治理及财务体系尚需完善。 眼下，主营业务的上市之路迟迟未果，天微两位创始人却通过新设投资平台“抄底”拿下上市公司控制权。这使外界普遍猜测，此举可能是天微电子为实现“曲线登陆资本市场”的策略。 对于是否有借壳意图，《每日经济新闻》记者致电天微电子，公司方面证实门洪达为股东，但表示关于拍得ST中迪股权的目的“需咨询公司高层”。
近年ST中迪经营状况持续恶化。公司主营房地产投资业务，业绩大幅下滑。2025年上半年营收1.34亿元，同比下跌52%，净亏损8484万元；前三季度营收仅1.35亿元，同比下降52.6%，净亏损扩大至1.51亿元。公司净资产首次转为负值（-851.68万元）。面对困境，ST中迪管理层多次表示计划寻求转型，布局符合国家政策的新兴产业，但资金与方向仍待明确。 值得注意的是，引发此次拍卖的5.92亿元债务仍未解决，公司还背负多项连带担保责任，其中一笔涉及金额达1.7亿元。公司高管表示：“控股权拍卖并不意味着债务消失。新股东若接手，必须解决这些历史包袱，否则公司无法获得新的融资与发展机会。” 业内人士也指出，尽管天微投资以相对低价取得控股权，但后续的债务重组与资金投入才是真正的考验。“若没有后续资本支撑，这场收购很可能成为‘空中接盘’。”
尽管ST中迪股价因利好预期持续涨停，现实问题依然严峻。公司虽于今年6月撤销退市风险警示，但仍被实施“ST”特别处理，原因是连续三年扣非净利润为负。若新东家未能迅速改善资产状况，控股权更替的意义将大打折扣。 对天微投资而言，这不仅仅是收购一家壳公司，更是一场跨行业整合的挑战。从半导体跨入地产金融领域，风险与不确定性并存。正如一位分析师所言：“这不是买壳，而是能否重塑一个新壳的考验。” 目前，市场正关注天微投资是否会按期缴清拍卖款，完成法院裁定与股权过户。这场“6分钟夺权”的资本风暴，最终走向如何，仍有待揭晓。
