（新加坡24日讯）新加坡通胀近期趋稳，主要受零售与其他商品通胀降温，以及电力与天然气价格跌幅扩大带动。11月核心通胀率与10月持平，维持在1.2%，低于经济学家预期。
经济学家指出，相较疫情期间物价大幅上行，如今通胀已回落至较理想且稳定的区间，但仍高于今年年中的低点。与此同时，就业市场依旧稳健，可能继续支撑消费需求，从而对物价形成一定上行压力。
新加坡金融管理局与贸工部周二（23日）发布的消费者价格指数（CPI）报告显示，11月整体通胀率（含住宿与私人交通）同样按年持平于1.2%。
明年1月政策料按兵不动
核心通胀（剔除住宿与私人交通）是金管局重点关注指标，并将影响货币政策走向。华侨银行（OCBC）首席经济学家林秀心认为，只要核心通胀维持在0.5%至1.5%的“舒适区间”，金管局在明年1月调整政策的可能性不高，除非出现新的关税冲击或中美紧张升温等外部变量。
彭博经济学家Tamara Mast Henderson也认为，若全球关税环境明显恶化，不排除金管局可能在2026年中转向更宽松立场。
环比：核心微降、整体微升
与10月相比，11月核心物价环比下跌0.1%，整体物价环比上升0.2%。林秀心表示，医疗、交通与教育等项目涨价推升整体通胀；而核心通胀环比降温，主要因为零售与其他商品涨势放缓，加上电力与天然气价格下跌，部分抵消服务业通胀。
马银行经济学家李顺荣补充，全球油价回落、进口成本偏低，以及零售与餐饮竞争激烈，均有助抑制核心通胀。例如，统计局数据显示，11月服装与鞋类价格按年下降0.5%，餐饮服务通胀亦有所放缓。他也指出，医疗保险价格按年大涨16.1%，与医疗成本上升并被保险公司转嫁有关。
风险仍在：成本与行政调价
当局预计未来数月进口成本仍将下行，但放缓趋势可能减弱；金管局亦提醒，地缘政治变化可能引发供应冲击，令部分进口成本短期上扬。此外，抑制通胀的部分行政因素未来几个季度或继续退潮，单位劳动力成本预计上升，或为物价带来新压力。
李顺荣也提到，利率下行、股市强势及就业韧性有助支撑消费；同时，部分行政费用明年上调（如公交车资上调、航空相关新增税费、碳税提高等），可能推高通胀压力。
展望方面，油价短期或受地缘因素扰动，但在供应相对充足下，长期上行空间仍受限；若全球需求弱于预期，核心通胀也可能在较长时间维持低位。
