贵金属极端行情再度上演：获利回吐还是趋势重启？

周一，贵金属市场上演剧烈反转。白银期货在隔夜首次突破每盎司 80 美元后，收盘暴跌 7%，逼近 70 美元关口。国际金价跌超 4%，连续失守 4500 和 4400 美元两大关口。伦敦铂金和钯金期货亦大幅下挫，跌幅分别达 13.8% 和接近 17%。

市场巨震原因

1. 技术指标修复：白银价格此前偏离均线严重，短期有修复需求；
2. 获利回吐与年末避税抛售：白银年内涨幅超过 140%，黄金亦创历史新高；
3. 交易所政策影响：芝商所周一上调黄金、白银、锂等金属期货保证金超 10%，触发短线抛压；
4. 产业需求担忧：特斯拉 CEO 马斯克警示高价白银可能打击工业需求。

市场前景

• 黄金：摩根大通预测到 2026 年底现货黄金有望升至 5000 美元，季度购买量预计达 585 吨；
• 白银：57% 投资者预计 2026 年突破 100 美元/盎司，27% 预测运行于 80-100 美元区间；
• 铂金/钯金：供应趋紧和需求增长仍将支撑价格。

KKM Financial 首席投资官基尔伯格认为，此次波动只是年末短期行情重置，白银供应紧张、需求旺盛，两大因素叠加将继续推动价格上涨，趋势未改。