（北京22日讯）中国房地产市场持续下探，去年销售面积与销售金额双双下滑。根据中国媒体统计，截至20日，已披露2025年业绩预告的27家上市房企中，仅龙头 保利发展 勉强维持盈利，其余房企均出现不同程度亏损，已披露的亏损总规模突破600亿人民币（约348亿5200万令吉）。
中国国家统计局数据显示，2025年中国新建商品房销售面积为8亿8000万平方公尺，按年下降8.7%；销售金额为8兆4000亿人民币（约4兆8793亿令吉），按年减少12.6%。同时，房地产投资、新开工面积及竣工面积分别下滑17.2%、20.4%及18.1%。
勉强维持“正盈利”
据《第一财经》报道，近期中国A股上市房企陆续发布2025年业绩预告。在已披露的27家房企中，除保利发展外，其余企业均录得亏损，部分房企在多年业绩低迷下，已逐步陷入“资不抵债”，面临下市风险。
金融资讯平台Wind统计显示，截至1月20日，27家上市房企中，仅保利发展录得正净利。若按简单合并计算，已披露房企的亏损总额介于475亿4600万至624亿6400万人民币（约276亿1800万至362亿8300万令吉）。
数据显示，保利发展在2025年实现营业收入约3082亿6100万人民币（约1790亿5900万令吉），按年微跌1.09%；归属于上市公司股东的净利约10亿2600万人民币（约5亿9597万令吉），按年大跌79.49%，勉强维持“正盈利”。
其余26家房企仍深陷亏损困局。其中，华夏幸福 在2024年亏损约48亿人民币后，预计2025年亏损将扩大至160亿至240亿人民币；绿地控股 预计2025年亏损介于159亿至189亿5000万人民币之间，过去3年累计亏损已超过400亿人民币。
多重因素侵蚀盈利
此外，预计2025年亏损超过20亿人民币的房企包括光明地产、北辰实业；亏损超过10亿人民币的则有电子城、津投城开、京投发展、天地源、光大嘉宝、京能置业，其余企业多预计亏损上亿人民币。
报道综合分析指出，自2022年以来，中国房地产股普遍陷入亏损，主要原因包括低盈利项目集中结算、市场调整期计提减值、利息费用资本化减少等。同时，销售额持续负增长、降价促销压缩毛利，也对企业盈利与资产质量造成压力。
尽管房地产支持政策持续推出，但市场回暖的持续性和力度仍有限。若上市房企继续录得大额亏损，其现金流、信用状况及资产负债表将进一步恶化，甚至可能触发股票下市风险。华夏幸福此前已发布公告，提示公司股票可能被实施下市风险警示。
