（北京6日讯）投资者本周持续抛售比亚迪股份，反映中国电动车行业正面临国内需求降温与原材料成本上升的双重压力，市场情绪也因此对行业估值进行重新调整。
据外媒报道，比亚迪（BYD）在港上市股票在疲弱销售数据公布后，本周累计下跌约7%；自去年5月以来的跌势已抹去逾600亿美元（约2373亿令吉）市值。相关压力亦波及其他电动车同业，进一步加重整体股市的下行氛围。与此同时，市场也在消化税制变化，以及人工智能（AI）可能冲击业务模式的新担忧。
报道指出，随着政府补贴减少，投资者早已预期今年电动车增长放缓，自去年11月以来看空押注持续累积，但需求下滑速度仍令不少人措手不及。加上电池材料与存储晶片成本飙升，预料将进一步挤压车企利润空间。
中信里昂（CLSA）中国工业研究联席主管冯晓表示，投资者情绪极度悲观，更深层的担忧在于今年可能出现大规模盈利下调，进而引发市场质疑电动车制造商在中国国内市场的长期盈利能力。
出口仍是行业的一抹亮色，但中国车企依然高度依赖竞争激烈的国内市场，而消费者情绪仍偏谨慎。摩根史丹利（Morgan Stanley）指出，多数本土车企预计今年首季销量将较去年末季下滑30%至40%。
个别数据方面，比亚迪1月国内交付量同比下滑30%；而去年表现亮眼的小鹏汽车（XPeng）总交付量也录得逾30%跌幅。
在成本端，中国媒体引述中国汽车流通协会预计，2026年国内乘用车零售销量将与2025年持平，出口维持10%以上的中高速增长，全年乘用车厂商批发销量料仅增长1%，其中新能源汽车全年增速约10%。
不过，投资者担忧车企仍需通过促销“烧钱”争夺需求之际，原材料涨价正直接侵蚀盈利。过去3个月动力电池用锂价已翻倍以上，铜与铝价格亦明显走高；存储晶片供应紧张也推高智能汽车零部件成本。市场估算，部分高端车型的单车新增成本可能高达1000美元（约3954.50令吉）或以上。伯恩斯坦研究指出，盈利能力较弱的大众市场品牌如小鹏、理想汽车（Li Auto）与蔚来（NIO）风险更高；相比之下，比亚迪因具备内部零部件供应体系，处境相对有利。
